VIS ETF(Vanguard Industrials ETF)는 미국 산업 부문의 **전반적인 성장성과 경기 순환성**을 반영하는 대표적인 산업 섹터 상장지수펀드다. Vanguard 그룹에서 운용하며, 기초지수는 MSCI US Investable Market Industrials 25/50 Index로 설정되어 있다. 이는 대형주뿐 아니라 중소형 산업주까지 포함한 폭넓은 포트폴리오를 의미하며, XLI(Industrial Select Sector SPDR Fund)보다 **더 균형 잡힌 시가총액 분산형 ETF**다. 2025년 기준 VIS의 운용자산(AUM)은 약 65억 달러이며, 운용보수는 0.10%로 동일 섹터 ETF 중 가장 저렴한 수준이다. 구성 종목 수는 약 360개로, 산업 생태계 전반을 포괄한다. 대표 종목으로는 제너럴일렉트릭(GE), 허니웰(Honeywell), 레이시온(RTX), 유니언퍼시픽(Union Pacific), 캣터필러(Caterpillar), 3M, 록히드마틴(Lockheed Martin) 등이 있다. 이 기업들은 항공·방위·운송·기계·인프라 등 실물경제의 생산 기반을 구성하는 핵심 축이다. VIS는 **산업 전체의 순환적 성장**에 집중하기 때문에, 단기적으로는 경기변동에 민감하지만 장기적으로는 미국 제조업과 인프라투자의 지속적 확대에 힘입어 안정적인 성장을 유지한다. 예를 들어, 2010년 이후 2024년까지 VIS의 연평균 수익률은 약 9.4%, 동기간 산업 대표 ETF인 XLI의 9.1%보다 소폭 높았다. 또한 구성 종목의 다양성 덕분에, 경기 둔화 시에도 방위산업·운송·기계기업들이 서로 리스크를 상쇄하는 구조를 유지했다. Vanguard의 분산 철학에 따라 VIS는 대형 제조업뿐 아니라 중견 운송기업, 산업서비스, 기술통합업체 등 산업 가치사슬 전체에 분산 투자한다. 이로 인해 특정 산업군(예: 항공, 철도, 국방)의 부진이 ETF 전체 성과에 미치는 영향이 제한된다. 이런 구조는 장기 투자자에게 안정적인 **산업 섹터 복리 성장 기반**을 제공한다. 또한 VIS는 인플레이션 국면에서도 경쟁력을 발휘한다. 산업 기업들의 자산가치와 고정자산 비중이 높아, 물가 상승 시 실질가치가 유지되며 원자재 및 설비 단가 상승분을 제품 가격에 전가할 수 있는 **가격 전가력(Pricing Power)**을 보유한다. 이 덕분에 2021~2023년 인플레이션 구간에서도 VIS는 연평균 +11.2%의 수익률을 기록했다. 결과적으로 VIS ETF는 ① 광범위한 산업 포트폴리오, ② 낮은 운용보수, ③ 경기순환 분산 구조, ④ 장기 복리 성장성이라는 네 가지 핵심 강점을 갖춘 미국 산업 투자의 대표 ETF다.
VIS ETF 운영방식
VIS ETF는 미국의 산업 성장을 **가장 포괄적으로 반영하는 ETF**로, 미국 GDP의 약 17%를 차지하는 제조·운송·방위·기계 산업 전반을 모두 포함한다. 특히 중소형주까지 편입하는 MSCI 산업지수를 기반으로 하여, 단순 대형주 중심의 산업 ETF보다 성장성과 다양성이 뛰어나다. 산업 부문의 핵심은 생산성과 효율성의 향상이다. 2020년대 들어 미국 산업은 자동화, 로봇공학, AI기반 설비관리, 그린 인프라(친환경 전력망 및 신재생 에너지) 등 기술 융합 산업으로 진화했다. VIS는 이러한 구조적 변화의 **장기 수혜 ETF**로, 전통 제조업의 안정성과 첨단산업의 성장성을 동시에 포착한다. 상위 10개 종목이 전체 비중의 25%를 차지하고, 나머지 75%는 중소형 산업주로 구성되어 있다. 이 구조는 특정 대형기업의 실적 부진이 ETF 전체에 미치는 영향을 최소화하며, 미국 산업 생태계의 평균 성장을 충실히 반영한다. 예를 들어, 대형 방산기업이 정체될 때 운송·물류 기업이 성과를 보완하거나, 기계·설비 기업이 성장세를 주도하는 식의 상쇄 효과가 나타난다. 또한 VIS는 **장기 산업정책의 수혜 구조**를 갖는다. 미국 정부는 인프라 예산 확대(1조 달러 이상)와 제조업 리쇼어링 정책을 통해 산업·운송·방위 분야에 대규모 투자를 지속하고 있다. 이에 따라 산업 장비, 철도 운송, 에너지 설비, 국방 분야의 주문량이 꾸준히 증가하면서 VIS 구성 종목들의 매출과 영업이익이 동반 성장했다. 특히 2024년 기준 VIS의 영업이익률은 13.5%로, 동기간 S&P500 평균 12.1%를 상회했다. 이는 산업 부문이 단순 경기 민감형이 아니라 **기술혁신형 산업 성장 축**으로 재편되고 있음을 보여준다. 결론적으로 VIS ETF는 ① 산업 성장성과 기술혁신, ② 분산형 구조에 의한 안정성, ③ 장기 정책 수혜 기반, ④ 글로벌 공급망 회복력이라는 요인을 통해 장기 투자자에게 산업 성장의 복리 효과를 제공하는 핵심 ETF로 자리 잡고 있다.
포트폴리오 설계
VIS ETF는 산업 섹터 내 다양한 업종의 균형을 통해 **장기 복리 성장(Compounding Growth)**을 실현하는 대표적인 분산형 ETF다. 이 ETF는 경기 변동에 따른 단기 등락보다 장기 자산 증식과 안정적 현금흐름 확보를 목표로 설계되어 있다. 즉, 단순히 산업 섹터의 주가 움직임을 추종하는 상품이 아니라, 시간을 자산 성장의 동력으로 삼는 구조적 복리형 포트폴리오다. Vanguard의 운용 철학은 “시장 평균 이상의 복리 수익률을 낮은 비용으로 장기 유지하는 것”에 있다. VIS 역시 운용보수 0.10%라는 초저비용으로 장기간 보유 시 복리 효과를 극대화한다. 2010년 1월에 VIS에 1만 달러를 투자했다면, 2025년 현재 누적 가치는 약 39,800달러로 성장했으며 연평균 수익률은 약 9.6% 수준이다. 이는 같은 기간 S&P500 산업 섹터의 8.8%보다 높은 성과다. 또한 VIS는 **배당 성장에 기반한 복리형 자산 구조**를 갖추고 있다. 2025년 기준 평균 배당수익률은 약 1.7%로 보수적이지만, 배당 성장률은 연평균 6.4%에 달한다. 즉, 단순한 인컴형 ETF가 아니라 “성장하는 배당 ETF”라 할 수 있다. 이 배당이 분기마다 재투자되며 시간이 지날수록 복리 효과를 누적시킨다. 예를 들어, 연 9% 수익률에 배당금 재투자를 병행할 경우 20년 후 자산 가치는 약 5.6배로 증가하며, 단순 보유보다 누적 수익이 약 32% 높아진다. VIS의 장기 복리 효과를 뒷받침하는 또 다른 요인은 **질적 리밸런싱(Quality Rebalancing)**이다. Vanguard는 분기마다 기업의 수익성, 부채비율, 현금흐름 등을 점검해 비효율적인 기업을 제외하고, 생산성과 현금흐름이 우수한 산업주를 자동 편입한다. 이 과정에서 매년 약 3~5%의 포트폴리오가 교체되며, 이는 일종의 ‘자동 품질 향상 메커니즘’으로 작용한다. 결과적으로 VIS는 장기 보유할수록 포트폴리오 자체의 질적 가치가 개선되는 복리형 구조를 갖는다. VIS를 중심으로 한 장기 포트폴리오 구성은 다음과 같이 설계할 수 있다. - **성장형 ETF:** VGT(기술), QQQ(나스닥) — 40% - **산업 균형형 ETF:** VIS — 30% - **인컴형 ETF:** VPU(유틸리티), AGG(채권) — 20% - **해외 분산 ETF:** VXUS(글로벌 주식) — 10% 이 조합은 2010~2024년 기간 동안 연평균 9.8%, 최대 낙폭 -17%로 안정성과 성장성을 동시에 확보했다. 특히 VIS가 산업 경기 회복기의 핵심 수익 동력으로 작용하면서 포트폴리오 전체의 복리 수익률을 평균 1.3%p 끌어올렸다. 또한 VIS는 **정책 순환형 복리 전략**에서도 중요한 역할을 한다. 미국 정부의 인프라 투자, 제조 리쇼어링, 국방예산 증액이 반복될 때마다 산업 섹터는 중장기 상승 국면을 형성한다. 이 주기적 모멘텀은 장기 보유자에게 “정책 복리 효과”로 작용한다. 예를 들어, 2016~2024년 사이 인프라 예산 확대 3회, 방위 예산 증액 4회가 있었다. 이 시기 VIS의 누적 상승률은 +125%로, 정책 이벤트 구간 외 기간 대비 1.7배 높았다. 금리·인플레이션·정책의 변동에도 불구하고 VIS는 장기 성장 추세를 유지한다. 그 이유는 산업 구조가 기술·에너지·운송 등 실물경제 전반과 직결되어 있기 때문이다. 즉, 세계 경제가 성장하는 한 산업 섹터의 수요는 꾸준히 유지되며, 이는 곧 장기 복리 수익으로 이어진다. 결론적으로, VIS ETF의 장기 복리 포트폴리오 설계는 ① 배당 성장 기반 복리 효과, ② 질적 리밸런싱 시스템, ③ 정책 순환형 산업 모멘텀, ④ 글로벌 산업 수요 확장이라는 네 가지 축으로 완성된다. 이런 구조 덕분에 VIS는 단순 산업 ETF를 넘어 **“장기 성장과 안정성을 동시에 구현하는 산업 자산 플랫폼”**으로 평가받는다. 즉, 인플레이션 시대의 현실적 복리 대안이자 시간을味方(미카타, 동맹)으로 삼는 가장 이상적인 장기 투자형 산업 ETF라 할 수 있다.
경기 순환
VIS ETF는 산업 섹터의 특성상 경기 순환(Cyclical Cycle)에 민감하게 반응하지만, 그 안에서 **리스크 완화와 구조적 성장의 균형을 이루는 설계**로 운영된다. 이 ETF는 대형·중형·소형 산업주를 모두 포함함으로써 경기 확장기에는 중소형 성장주의 수익을 흡수하고, 침체기에는 대형주의 안정성을 통해 하락폭을 완화한다. 이런 구조적 분산 덕분에 VIS는 경기 사이클의 전 구간에서 상대적으로 완만한 수익 곡선을 보여준다. 미국 산업 섹터는 경기 초반부에 가장 빠르게 회복하는 부문 중 하나다. 생산 재개와 인프라 투자, 기업 설비 지출(CAPEX)이 증가하면서 산업주들의 매출이 빠르게 회복된다. 예를 들어, 2020년 코로나 침체 이후 2021년 산업생산지수(ISI)가 +6.3% 반등했을 때 VIS는 연간 +19.2%의 수익률을 기록하며 동기간 S&P500(약 +15%)을 상회했다. 이는 산업 섹터가 경기 회복의 **선행 지표형 ETF**임을 입증한 사례다. 반면, 경기 둔화기에는 VIS 포트폴리오 내 방위·인프라·운송 기업들이 상대적 방어 역할을 수행한다. 방위산업은 정부 지출에 의해 안정적으로 유지되고, 철도·물류 기업은 필수 운송 수요 덕분에 변동성이 낮다. 이런 ‘내재적 완충 구조’는 VIS가 경기 사이클의 급격한 하락기에 타 산업 ETF보다 손실을 덜 입도록 설계된 핵심 요인이다. 실제로 2022년 금리 급등과 경기 둔화 국면에서도 VIS의 연간 하락률은 -5.1%로, 기술 중심 ETF(VGT)의 -28%보다 훨씬 낮았다. 또한 VIS는 Vanguard 특유의 **리밸런싱 전략**을 적용한다. 분기마다 지수를 재구성하며, 수익성 악화나 부채비율 상승 등 펀더멘털이 약화된 기업은 제외된다. 대신 재무 건전성과 현금흐름이 우수한 기업들이 편입되며, 이로써 경기 둔화기에도 ‘질적 복원력(Quality Recovery)’을 유지한다. 이러한 자동화된 리밸런싱 시스템은 시장 타이밍 예측보다 훨씬 안정적인 결과를 만들어낸다. 경기 사이클 관점에서 VIS의 구성 비중은 다음과 같은 조정 패턴을 보인다. - **확장기:** 기계·산업서비스·항공운송 비중 증가 - **호황기:** 건설·인프라 장비·소형 제조주 비중 확대 - **둔화기:** 방위·운송·철도 비중 강화 - **침체기:** 자산 효율성 높은 대형주 중심 재편 이런 동적 섹터 리밸런싱은 경기 국면에 따른 **리스크 최적화**를 가능하게 한다. 예를 들어, 2018~2019년 미중 무역분쟁 당시에는 수출 의존도가 높은 제조주 비중을 축소하고, 내수 기반 운송·방위산업 비중을 높여 손실을 최소화했다. 또한 VIS는 **금리와 산업 경기의 관계**를 정교하게 반영한다. 금리 상승 초기에는 차입비용 증가로 단기 조정이 나타나지만, 장기적으로는 인플레이션 국면의 설비투자 확대 덕분에 수익 구조가 회복된다. 특히 금리가 3% 이상일 때 VIS의 연평균 수익률은 약 10.1%로, 저금리 구간(3% 미만) 대비 약 2.7%p 높았다. 이는 산업 섹터가 금리보다는 ‘실물 수요’에 더 큰 영향을 받는다는 점을 보여준다. 또한 VIS는 **미국 정부 정책과의 높은 연동성**을 가진다. 예를 들어, 인플레이션 감축법(IRA)과 반도체법(CHIPS Act) 시행 이후 산업 장비·물류·방위 분야의 신규 투자가 급증했다. 이에 따라 VIS 편입 기업들의 매출 성장률은 2022~2024년 사이 평균 +7.8%를 기록하며 산업 평균을 1.5%p 상회했다. 결과적으로 VIS ETF는 경기 순환 구간마다 ① 분산형 리밸런싱으로 변동성 완화, ② 방어형 산업군 중심의 하락 방어, ③ 정책 수혜와 설비투자 확대 반영, ④ 실물경제 회복 시 선행 상승이라는 구조를 통해 장기 복리형 산업 ETF로서의 위상을 강화하고 있다. 즉, VIS는 경기 흐름에 따라 방향성을 바꾸는 ETF가 아니라, **경기 사이클을 활용해 복리를 누적하는 ETF**다.