GLD ETF는 세계 최대 규모의 금(金) 실물 기반 상장지수펀드로, 전 세계 투자자들이 인플레이션 방어 및 자산가치 보존을 목적으로 가장 많이 활용하는 대표적인 귀금속 ETF다. 정식 명칭은 SPDR Gold Shares이며, 미국 뉴욕증권거래소(ARCA)에 상장되어 있다. GLD는 단순히 금 선물이나 파생상품을 추종하는 것이 아니라, 실제 금괴를 물리적으로 보유함으로써 금 가격 변동을 1:1로 반영하는 구조를 가진다. 2004년 런칭 이후 GLD는 금 투자 시장의 패러다임을 바꿔놓았으며, 현재 운용자산(AUM)은 600억 달러 이상으로, 단일 금 ETF 중 최대 규모를 자랑한다. GLD의 설계 목적은 투자자가 실물 금을 직접 매입하거나 보관할 필요 없이, 증권 형태로 금 가격에 연동된 자산을 쉽게 거래할 수 있도록 하는 데 있다. ETF 한 주는 런던 금괴시장협회(LBMA) 기준으로 약 1/10온스의 금을 나타내며, GLD는 런던 HSBC 은행의 금고에 실제 금괴를 보관한다. 모든 금은 순도 99.5% 이상의 LBMA 인증 골드바로 구성되며, 정기적인 회계감사와 보관량 보고를 통해 투명성을 유지한다. 이러한 구조 덕분에 GLD는 금의 실질적 소유권을 ETF 형태로 구현한 ‘디지털 금 보관소’로 평가된다. GLD의 가장 큰 장점은 접근성과 유동성이다. 금 실물 투자에는 고비용의 보관·운송·보험 절차가 수반되지만, GLD는 이를 ETF 구조로 단순화했다. 투자자는 증권계좌를 통해 주식처럼 손쉽게 매매할 수 있으며, 금 가격 변동에 따른 실시간 수익을 얻을 수 있다. 또한 거래 규모가 크기 때문에 매수·매도 스프레드가 좁고, 글로벌 금융기관 간 거래가 활발하다. 이로 인해 GLD는 글로벌 인플레이션 방어 포트폴리오의 핵심 자산으로 자리 잡았으며, 중앙은행과 기관투자자들 또한 리스크 헤지 수단으로 보유하고 있다. 금은 역사적으로 화폐 가치 하락 시기에 강한 상승세를 보여왔다. 특히 미국 달러가 약세를 보이거나 인플레이션이 가속화될 때, 금은 자산 가치 보존 수단으로 기능했다. 예를 들어, 1970년대 오일쇼크 이후 금 가격은 10년간 1,400% 이상 상승했으며, 2008년 금융위기 이후에도 2011년까지 약 130%의 상승률을 기록했다. 이러한 패턴은 최근 2020년 코로나19 팬데믹과 이후의 인플레이션 국면에서도 반복되었다. 당시 GLD의 주가는 130달러에서 190달러 이상으로 상승하며 안전자산으로서의 역할을 입증했다. 또한 GLD는 단순한 인플레이션 헤지 자산을 넘어, 글로벌 금융 시스템 내 ‘리스크 중립형 자산’으로 분류된다. 주식과 채권이 동시에 하락하는 환경에서도 금은 대체로 상대적인 안정성을 유지하기 때문에, 포트폴리오 분산 효과가 높다. 실제로 2008년 금융위기, 2020년 팬데믹 등 주요 시장 충격기 동안 GLD의 변동성은 S&P500 대비 절반 수준이었으며, 최대 낙폭 또한 -10% 이내로 제한되었다. 이러한 특성 덕분에 GLD는 변동성이 높은 시장 환경에서 ‘완충 자산(buffer asset)’ 역할을 수행하며, 장기 자산배분의 핵심으로 평가받는다. 결론적으로 GLD ETF는 ① 실물 금 기반의 확실한 자산 보증, ② 높은 유동성과 투명한 구조, ③ 인플레이션·환율 리스크에 대한 효과적인 헤지 기능, ④ 장기 자산 안정성이라는 네 가지 근본적 장점을 가진다. 이 때문에 GLD는 단기 트레이딩보다는 자산 방어형 포트폴리오의 중추로 활용되며, 글로벌 기관투자자와 개인투자자 모두에게 필수적인 투자 수단으로 자리 잡았다.
GLD ETF 구조방식
GLD ETF의 구조는 전통적인 상장지수펀드(ETF) 중에서도 가장 단순하면서도 투명한 형태를 갖춘다. 이 ETF는 금 가격의 일일 움직임을 1:1로 추종하기 위해 물리적인 금괴를 직접 보유하는 ‘물리적 백드(physically backed)’ 구조로 설계되었다. 즉, GLD의 각 주식은 일정량의 실물 금에 대한 권리를 의미하며, 투자자가 ETF를 매수하면 그만큼의 금이 신탁계좌에 실제로 보관된다. 이러한 구조는 금 선물형 ETF와 달리 롤오버 비용이나 만기 리스크가 없다는 점에서 안정적이다. GLD의 운용사는 State Street Global Advisors(SSGA)이며, 신탁기관은 BNY Mellon, 보관은행은 HSBC Bank plc(London)다. HSBC는 런던 금괴시장협회(LBMA) 인증 금고를 운영하며, GLD가 보유한 모든 금괴를 물리적으로 관리한다. 이 금괴들은 각각 고유 일련번호, 순도, 제조사, 중량 등이 기록되어 있으며, 매월 공식 웹사이트를 통해 공개된다. 이로 인해 투자자는 자신이 보유한 ETF가 실제 금 자산으로 뒷받침된다는 점을 확인할 수 있다. GLD의 보유 금량은 매일 변동한다. 신규 자금이 유입되면 지정 참가자(Authorized Participants)가 금괴를 신탁계좌에 예치하고, 이에 상응하는 ETF 주식을 발행한다. 반대로 자금이 유출될 경우, ETF 주식을 환매하고 그에 상응하는 금괴가 인출된다. 이러한 창조(Creation)·환매(Redemption) 메커니즘은 GLD 가격이 실시간 금 현물가격(spot price)과 일치하도록 유지하는 역할을 한다. 즉, GLD는 물리적 금의 공급과 수요에 직접 연동된 구조로, 시장 조작이나 추종 오차(tracking error)가 매우 낮다. GLD는 ETF 중에서도 운용비용이 상대적으로 낮은 편에 속한다. 연간 운용보수는 0.40%이며, 이는 금 보관·감사·운송 등 모든 관리비용을 포함한다. 일반적인 금 실물 투자자가 금고를 임차하고 보험을 가입할 경우 연간 1% 이상의 비용이 발생하는 것을 감안하면, GLD는 효율적이고 경제적인 투자 수단이다. 또한 글로벌 시장에서 하루 평균 거래대금이 10억 달러 이상으로 유동성이 매우 풍부하여, 대규모 자금 운용에도 적합하다. GLD의 가치 산정 방식도 투명하다. ETF의 가격은 실시간 금 현물가격(spot gold price)을 기준으로 계산되며, 이는 런던 금괴시장협회(LBMA)에서 발표하는 LBMA Gold Price PM에 근거한다. 따라서 GLD의 가격 변동은 국제 금시장의 거래 흐름을 직접 반영한다. 만약 금 현물가격이 온스당 2,000달러라면, GLD 한 주의 이론가는 약 200달러 수준이 된다. 실제 시장에서는 수급 상황에 따라 소폭의 프리미엄 또는 디스카운트가 발생하지만, 지정참가자의 차익거래(arb) 활동으로 인해 그 차이는 빠르게 해소된다. 보관 구조 측면에서 GLD는 ‘완전 담보형(fully allocated)’ 시스템을 유지한다. 이는 ETF가 보유한 금이 모두 특정 금괴로 식별 가능하고, 제3자 감사를 통해 확인된다는 의미다. HSBC는 매월 독립 회계법인의 감사를 받으며, 금고 내 금괴 재고는 매년 물리적으로 검증된다. 이러한 절차는 ETF 시장 내에서 매우 높은 신뢰도를 제공한다. 반면, 일부 경쟁 ETF들은 ‘언얼로케이티드(unallocated)’ 또는 ‘혼합형(blended)’ 방식을 채택해 실제 금 보유 비율이 낮을 수 있으나, GLD는 전량 실물 담보 구조를 고수한다. GLD의 또 다른 특징은 글로벌 투자 접근성이다. 미국뿐 아니라 홍콩, 런던, 싱가포르 등 다수의 금융시장에서 동시 거래가 가능하며, 달러 기준 외에도 현지 통화 기준으로 매매가 이루어진다. 이는 글로벌 투자자가 환율 리스크를 관리하며 금에 투자할 수 있는 유연성을 제공한다. 또한 GLD는 글로벌 중앙은행과 기관투자자들이 외환보유액 및 리스크 헤지 수단으로 채택하고 있어, 단순한 민간 투자 상품을 넘어 국제금융 시스템의 일부로 기능하고 있다. 실제 데이터로 보면, GLD는 출시 이후 장기적으로 금 현물가격과 거의 동일한 수익률을 기록했다. 2004~2024년 기간 동안 금의 연평균 수익률은 7.9%였으며, GLD는 7.6%로 추종 오차가 매우 작았다. 특히 2008년 금융위기와 2020년 팬데믹 같은 위기 국면에서 GLD는 주식시장과 음의 상관관계를 보이며 포트폴리오 방어 역할을 수행했다. 이는 GLD의 구조가 단순히 금을 보유하는 것 이상으로, 글로벌 리스크 완화 자산으로 작동함을 보여준다. 결론적으로 GLD ETF의 구조는 실물 금 자산을 완전히 반영하면서, 거래 효율성과 투명성을 극대화한 모델이라 할 수 있다. 투자자는 금을 직접 소유하지 않고도 금 가격 변동에 대한 동일한 수익을 얻을 수 있으며, 이는 금이라는 전통적 자산을 현대적 금융 시스템 안으로 끌어들인 혁신적 구조다. 따라서 GLD는 ‘금의 증권화(securitization of gold)’를 완성한 ETF로 평가되며, 향후에도 글로벌 인플레이션 방어 및 자산가치 안정 수단으로 핵심적 역할을 지속할 것이다.
금 투자 전략
GLD ETF를 활용한 금 투자 전략은 인플레이션 방어, 달러 약세기 자산가치 유지, 그리고 포트폴리오 리스크 완화라는 세 가지 핵심 축을 중심으로 구성된다. 금은 역사적으로 ‘가치 저장의 수단(store of value)’으로 기능해 왔으며, 화폐 가치가 하락하거나 금융 시스템의 신뢰가 흔들릴 때마다 투자자들은 금으로 자산을 이동시켰다. 이와 같은 금의 본질적 속성은 GLD ETF의 구조와 결합되면서 현대 금융시장에서 효율적으로 구현되었다. 즉, GLD는 실물 금의 안전성과 ETF의 거래 효율성을 동시에 제공함으로써, 개인 투자자부터 글로벌 기관까지 폭넓게 활용되는 전략적 헤지 자산이 되었다. 첫 번째 전략적 포인트는 **인플레이션 방어(Inflation Hedge)** 기능이다. 인플레이션이 상승하면 명목화폐의 구매력이 하락하지만, 금은 공급량이 제한된 실물 자산이기 때문에 희소성이 유지된다. 이러한 특성 덕분에 금 가격은 물가 상승과 함께 장기적으로 상승하는 경향을 보인다. 예를 들어, 1970년대 미국의 소비자물가지수(CPI)가 연평균 7% 이상 상승하던 시기, 금 가격은 10년 동안 약 1,400% 상승했다. 최근 2021~2023년의 인플레이션 급등기에도 GLD 가격은 온스당 1,500달러에서 2,000달러 이상으로 상승하며 동일한 패턴을 재현했다. 이는 금이 중앙은행의 통화 완화정책이나 통화가치 하락기에 실질 구매력을 유지하는 ‘비화폐 자산’임을 보여준다. 두 번째 전략은 **달러 약세기 포트폴리오 보호(Dollar Hedge)**다. 금은 글로벌 거래에서 달러로 평가되기 때문에, 달러 가치가 하락하면 금 가격이 상대적으로 상승하는 구조적 상관관계를 가진다. 실제로 2002~2008년 달러 인덱스(DXY)가 120에서 72까지 하락하는 동안, 금 가격은 같은 기간 약 190% 상승했다. 이와 같은 음의 상관관계는 GLD 투자자에게 중요한 의미를 갖는다. 금 가격이 달러 하락기에 상승하기 때문에, GLD는 통화가치 하락에 대한 자연스러운 방어 수단으로 작동한다. 따라서 달러 약세가 예상되는 글로벌 경기 둔화 국면이나, 미국의 재정적자 확대 시기에 GLD는 포트폴리오의 ‘환율 방패(currency shield)’로 기능할 수 있다. 세 번째 축은 **포트폴리오 분산 효과(Diversification)**다. 금은 주식·채권 등 전통적 금융자산과의 상관관계가 낮기 때문에, 포트폴리오 전체의 변동성을 줄이는 효과를 제공한다. 예를 들어, 2008년 금융위기 당시 S&P500 지수가 -37% 하락했지만, 금 가격은 같은 해 +6% 상승했다. 2020년 팬데믹 시기에도 GLD는 약 +25% 상승하며 위험자산의 급락을 상쇄했다. 이러한 특성은 장기 자산운용에서 매우 중요하다. 포트폴리오에 GLD를 10~15% 비중으로 편입하면, 전체 변동성을 10~20% 줄이면서도 기대수익률을 유지할 수 있다. 특히 인플레이션이나 경기침체 가능성이 공존하는 ‘스태그플레이션’ 환경에서는 금의 방어력과 가치저장 기능이 더욱 빛을 발한다. GLD ETF를 활용한 실전 운용 전략에는 몇 가지 대표적인 접근 방식이 있다. 첫째, **전략적 장기보유(Strategic Holding)** 방식이다. 이는 금을 장기 자산으로 보유해 인플레이션, 환율, 경기 사이클 등 거시경제 리스크에 대한 구조적 방어를 추구하는 방법이다. 일반적으로 포트폴리오의 5~15%를 GLD로 구성하는 것이 권장된다. 예를 들어, 60% 주식, 30% 채권, 10% GLD로 구성된 포트폴리오는 전통적인 60/40 포트폴리오 대비 최대 낙폭이 25% 줄어드는 것으로 나타났다. 이는 GLD가 주식시장 변동성을 흡수하며 안정성을 높이기 때문이다. 둘째, **전술적 헤지(Tactical Hedge)** 전략이다. 이는 단기적인 리스크 이벤트나 지정학적 불안, 환율 급등락 시기에 일시적으로 GLD 비중을 확대하는 접근법이다. 예를 들어, 2020년 팬데믹 초기나 2022년 러시아-우크라이나 전쟁 발발 시점과 같이 글로벌 불확실성이 급등할 때 GLD를 15~20% 비중으로 확대하고, 시장이 안정되면 5% 수준으로 축소하는 방식이다. 이 전략은 시장 이벤트에 따라 민첩하게 대응하면서 변동성 방어 효과를 극대화한다. 셋째, **현금대체형 인컴 전략(Cash Alternative)**이다. 금은 배당이나 이자 수익이 없는 자산이지만, 인플레이션 국면에서는 실질금리가 낮아져 현금 보유보다 높은 실질 수익을 제공한다. 예를 들어, 실질금리가 -1% 이하인 환경에서는 금이 현금보다 유리하다. 이러한 시기에는 GLD를 단기 유동성 대체 자산으로 편입하는 것이 효율적이다. 특히 고금리·고물가가 동시에 존재하는 국면에서는 금이 ‘무이자 자산’임에도 불구하고 실질 가치 상승을 보이는 경우가 많다. GLD의 투자 전략은 또한 **금리 사이클과 반대로 움직이는 특성**을 이해하는 것이 중요하다. 금은 이자나 배당을 발생시키지 않기 때문에 금리가 상승하면 상대적으로 매력이 떨어지지만, 금리 인하 또는 정체기에는 매력이 커진다. 따라서 금리 인상기가 종료되고 중앙은행이 완화정책으로 전환하는 시점이 GLD의 중기 매수 타이밍으로 적합하다. 실제로 2008년, 2019년, 2023년 등 연준이 금리 인하 사이클에 진입할 때마다 금 가격은 평균 20~30% 상승했다. 이와 같은 거시경제 패턴을 고려한 시점 조정 전략은 GLD 운용의 수익 효율을 극대화한다. 또한 GLD는 **지정학적 리스크 대응 자산**으로서의 전략적 가치도 높다. 금은 전쟁, 금융위기, 국채 부도 위험 등 극단적 리스크 상황에서 안전자산으로 자금이 이동하는 경향을 보인다. 실제로 2022년 러시아의 우크라이나 침공 당시, GLD로 유입된 자금 규모는 단 3개월 만에 80억 달러를 초과했다. 이는 글로벌 자금이 불확실성 증가 시 금으로 이동한다는 사실을 보여준다. 따라서 GLD는 단순한 상품 ETF가 아니라, 국제 정치·경제 위기 시 포트폴리오의 ‘최종 방어선’ 역할을 수행하는 전략 자산이다. 마지막으로, GLD는 **디지털 시대의 금 보유 수단**으로서 장기적 진화 가능성을 가진다. 블록체인 기반의 자산 토큰화(tokenization)가 확산됨에 따라, 실물 금 보유 구조를 가진 ETF의 중요성은 오히려 강화되고 있다. GLD는 이미 글로벌 금융기관의 금 기반 파생상품 결제 및 담보 시스템에도 활용되고 있으며, 향후 중앙은행 디지털화폐(CBDC) 시대에도 금을 기초로 한 가치 저장 수단으로서의 역할을 지속할 가능성이 높다. 결론적으로 GLD ETF의 금 투자 전략은 ① 인플레이션 및 환율 헤지, ② 자산 포트폴리오 안정화, ③ 지정학적 리스크 대응, ④ 장기 실질 구매력 유지라는 네 가지 핵심 축으로 요약된다. GLD는 단순한 상품 ETF가 아니라, 글로벌 경제 사이클과 통화 정책 변동 속에서 자산가치의 ‘앵커(anchor)’ 역할을 수행하는 전략적 자산이다. 따라서 장기적 자산배분 전략에서 GLD는 단기 트레이딩 대상이 아니라, 경제 전환기마다 중심을 잡아주는 금융적 안전판으로서의 기능을 수행한다.
시장 전망과 수익성
GLD ETF의 향후 시장 전망과 수익성은 글로벌 인플레이션 추이, 금리 정책 변화, 달러 가치 흐름, 그리고 지정학적 리스크 수준에 의해 좌우된다. 금은 실질금리(명목금리 – 인플레이션)의 방향성과 강한 역상관 관계를 보이는 자산이기 때문에, 중앙은행의 정책 전환 시점이 GLD의 성과를 결정짓는 핵심 변수다. 2025년 현재 글로벌 경제는 고금리 환경에서 점진적 완화기로 이동하고 있으며, 인플레이션은 완만히 둔화되고 있다. 이러한 구간은 과거 사례상 금 가격이 강세를 보이는 전형적 패턴에 해당한다. 연준이 금리 인하를 단행하거나 완화적 발언을 내놓는 순간, 금의 상대적 매력이 강화되며 GLD로의 자금 유입이 증가한다. 실제로 2008년, 2019년, 2023년 등 금리 인하 사이클 초기 국면에서 GLD는 평균 25~35%의 상승률을 기록했다. 2025~2026년 중기 전망을 기준으로 보면, 글로벌 시장은 “완만한 금리 하락 + 지속되는 구조적 인플레이션”이라는 복합적 환경에 놓여 있다. 공급망 재편, 에너지 전환, 지정학적 긴장 등은 구조적 비용 상승 요인으로 작용하며, 명목 인플레이션을 3% 이상으로 고착시킬 가능성이 높다. 이러한 환경에서는 실질금리가 낮게 유지되므로, 금은 여전히 매력적인 대안 자산으로 남는다. 특히 달러 강세가 약화되는 시점에는 금 가격이 상승하는 경향이 뚜렷하다. 과거 데이터에 따르면, 달러 인덱스(DXY)가 10포인트 하락할 때 금 가격은 평균 12~15% 상승했다. 이 상관관계는 GLD 투자자에게 명확한 기회 신호로 작용한다. 즉, 향후 1~2년간 달러 약세가 지속된다면, GLD의 중기 상승 가능성은 충분히 높다고 평가된다. 또한 GLD의 수익성은 인플레이션 방어 자산으로서의 기능을 유지하면서, 단순한 안전자산을 넘어 “복합 헤지(dual hedge)” 자산으로 발전하고 있다. 이는 금이 단지 위기 시 상승하는 자산이 아니라, 경제가 과열되어 통화가치가 하락하는 시기에도 가치 상승을 보이는 자산이기 때문이다. 예를 들어, 2021~2022년 미국의 CPI가 7%를 상회하고 달러 약세가 동반된 시기, GLD는 연간 9.2% 상승했다. 반면, 같은 기간 장기국채 ETF(TLT)는 -17% 하락했다. 이는 금이 금리 리스크에 노출되지 않는 비채권형 인플레이션 헤지 자산임을 보여준다. 따라서 GLD는 금리 상승기에는 채권 대체 자산으로, 금리 하락기에는 인플레이션 방어 자산으로 작동하며, 어느 방향에서도 방어적 수익을 확보할 수 있다. GLD의 중장기 수익률은 과거 20년간 연평균 약 7.6% 수준으로 유지되어 왔다. 같은 기간 S&P500의 평균 총수익률은 9.8%였지만, GLD는 최대 낙폭이 훨씬 낮고, 리스크 대비 효율성이 높다. 특히 경기 침체기나 지정학적 충돌기에는 GLD가 상대적 초과수익을 기록하는 경향이 있다. 2008년 금융위기, 2011년 유럽 재정위기, 2020년 팬데믹 국면에서 GLD의 평균 연간 상승률은 +22%였다. 이 시기들은 주식시장이 20~40% 하락하던 구간이었다는 점에서, GLD의 완충 효과는 포트폴리오 전체 안정성을 높이는 결정적 역할을 했다. 따라서 GLD는 절대 수익률보다는 “리스크 조정 수익률(Sharpe Ratio)”을 중심으로 평가하는 것이 타당하다. 실제로 GLD의 10년 평균 샤프지수는 0.58로, S&P500(0.47)보다 높게 유지되고 있다. 향후 GLD의 수익성은 또한 글로벌 지정학적 긴장과 연동될 가능성이 높다. 미국과 중국 간의 기술패권 경쟁, 유럽 내 에너지 안보 리스크, 중동 지역의 불안정 등은 모두 금 수요를 자극하는 요인이다. 세계 각국의 중앙은행이 외환보유액 중 금 비중을 확대하고 있는 것도 이러한 불확실성의 반영이다. 세계금협회(WGC)에 따르면, 2024년 전 세계 중앙은행의 금 순매입량은 1,037톤으로 사상 최대치를 기록했다. 이와 같은 중앙은행 수요는 금 가격의 하방 경직성을 강화하며, GLD의 장기 안정성을 높인다. 다시 말해, 금은 더 이상 단순한 투자 자산이 아니라, 글로벌 통화 시스템 내 신뢰 자산(trust asset)으로 재평가되고 있다. 단기적으로는 금 가격이 조정받을 가능성도 있다. 인플레이션 둔화가 가시화되고 실질금리가 일시적으로 상승하는 경우, 투자자금이 위험자산으로 이동하면서 금 가격이 5~10% 조정될 수 있다. 그러나 이러한 조정은 장기 추세의 일부일 뿐, 금의 본질적 투자 가치를 훼손하지 않는다. 역사적으로 금은 큰 폭의 조정을 거친 이후 평균 12~18개월 내에 기존 고점을 회복했다. 따라서 단기 변동성은 장기 투자자에게 재진입 기회를 제공하는 구간으로 볼 수 있다. GLD를 활용하는 장기 전략에서는 분할 매수(DCA)와 장기 보유가 가장 효과적이다. 또한 GLD의 장기 수익성은 **“화폐의 신뢰 주기(Monetary Confidence Cycle)”**와 밀접한 관련이 있다. 경제가 안정되고 통화정책에 대한 신뢰가 높을 때 금의 상승 속도는 느리지만, 신뢰가 약화되는 시기에는 급등세를 보인다. 2025년 현재, 미국의 재정적자 확대와 부채한도 상향 논의, 신흥국의 달러 대체 움직임 등은 통화 신뢰도 약화를 암시하고 있다. 이러한 흐름은 금에 대한 장기 수요를 촉진하며, GLD의 구조적 상승세를 강화할 수 있다. 특히 “비달러 자산 선호(Dedollarization)”가 심화될 경우, 글로벌 금 수요는 장기적으로 증가할 가능성이 높다. 결론적으로, GLD ETF의 시장 전망과 수익성은 다음과 같은 방향으로 요약된다. 첫째, 완만한 금리 인하 및 지속적 인플레이션 구간에서 금은 강세를 보일 가능성이 높다. 둘째, 달러 약세와 지정학적 리스크 확대는 GLD의 중기 상승 모멘텀을 강화한다. 셋째, 금의 중앙은행 수요와 구조적 인플레이션 압력은 하방을 견고히 지탱한다. 넷째, 장기적으로 GLD는 주식·채권 대비 낮은 변동성을 유지하면서 연평균 6~8%의 안정적 복리 수익률을 기대할 수 있다. 즉, GLD는 단기 트레이딩보다는 장기 자산보존형 전략에서 탁월한 성과를 발휘하며, 경기 사이클 전환기마다 자산가치를 안정화시키는 ‘금융 안전판(financial stabilizer)’으로 기능한다. 따라서 향후 글로벌 경제가 불확실성을 유지하는 한, GLD는 인플레이션과 통화 리스크를 동시에 방어할 수 있는 핵심 ETF로서 그 위상을 지속적으로 확장해 나갈 것이다.